12월 17일 – 베팅 시장 변화: Kevin Warsh, Kevin Hassett 제침 …

Date: 2025년 12월 17일

오늘의 Daily Market Brew 핵심 브리핑입니다.

#1 [Macro] 베팅 시장 변화: Kevin Warsh, Kevin Hassett 제침

[핵심 요약] 차트상 차기 연준 의장 지명에 대한 베팅 시장에서 Kevin Warsh의 확률이 Kevin Hassett을 넘어섬. Warsh의 확률은 상승 추세, Hassett의 확률은 하락 추세 보임. 이러한 변화는 최근 한 달 이내에 발생함.

[차트 해석] 이는 차기 연준 의장 후보에 대한 기대감이 변화하고 있음을 나타냄. 시장 참여자들은 Warsh의 지명에 더 높은 확률을 부여하고 있음. 정치적 상황 변화, 경제 전망 변화, 또는 투자자들이 Warsh의 자격에 대해 더 큰 확신을 갖게 된 것이 원인일 수 있음.

[투자 시사점] 연준 의장 지명 확률 변화가 갖는 의미를 고려하는 것이 중요함. 금리 전망에 미치는 영향을 검토할 준비가 필요함. 통화 정책에 대한 기대감 변화에 따라 포지션 조정을 고려 중임.

#2 [Macro] SPX 및 NDX의 내재 상관관계

[핵심 요약] 2022년 이후 SPX와 NDX 종목 간의 내재 상관관계가 현저히 감소함. 현재 SPX 및 NDX의 내재 상관관계 수준은 역사적 최저점에서 거래됨. 이는 시장 참여자들이 기초 자산의 성과 차이를 예상하고 있음을 시사함.

[차트 해석] 상관관계 감소는 시장 내 분산 기대치의 증가를 반영할 가능성이 높음. 이러한 분산은 섹터 순환 또는 기초 기업의 근본적인 차이를 포함한 다양한 요인에 의해 발생할 수 있음. 낮은 상관관계로의 추세는 두 지수 모두에서 일관되게 나타나 시장 심리의 광범위한 변화를 시사함.

[투자 시사점] 잠재적 섹터별 기회에 대비함. 잠재적 성과 차이를 활용하기 위해 포트폴리오 노출 조정 검토. 전략을 개선하기 위해 내재 상관관계의 지속적인 추세 모니터링.

#3 [Macro] 중국 소매 판매 약세 확인

[핵심 요약] 중국 소매 판매가 약세 추세를 보임. 월별 성장률이 마이너스로 전환됨. 전년 대비 성장률이 둔화되었으며 3개월/3개월 성장률 또한 감소함.

[차트 해석] 약세 소매 판매는 국내 수요 감소를 반영함. 이는 이전의 정책 지원 이후 나타나는 현상으로, 그 효과가 약해짐을 나타냄. 해당 데이터는 전체 경제에 잠재적 역풍을 시사함.

[투자 시사점] 이러한 경기 둔화를 고려하여, 포지션 조정을 준비하고 있음. 추가적인 경제 지표 모니터링을 통해 전망을 구체화할 필요가 있음. 금리 기대치에 대한 시사점을 지속적으로 검토 중임.

#4 [Macro] VIX 하락은 시장 공포 감소 신호

[핵심 요약] 주요 시장 변동성 지표인 VIX가 20 이상에서 15 미만으로 하락함. 동시에 SPX (S&P 500 지수)는 상승 추세. 이는 시장 공포 감소 및 위험 선호도 증가를 나타냄.

[차트 해석] 최근 VIX 하락은 투자자들의 불안감 완화를 시사함. 이는 SPX에서 관찰된 바와 같이, 종종 주식 시장 상승과 관련됨. 역사적으로 VIX가 15 미만으로 떨어지면 상대적인 시장 안정과 추가 상승의 가능성을 의미함. 최근 시장 움직임은 위험 프리미엄 감소와 일치함.

[투자 시사점] VIX 하락을 고려하여 현재 포트폴리오 포지셔닝에 대한 재평가가 필요함. 잠재적인 주식 노출 증가를 준비 중임. 반전 신호를 감지하기 위해 VIX를 지속적으로 모니터링하는 것이 중요함.

#5 [Macro] 소매업 고용: 연휴 앞두고 신중한 채용

[핵심 요약] 차트는 9월부터 12월까지 소매업 페이롤 감소를 보여줌. 계절적 채용에 대한 예측 또한 하락 추세임. 소매업체들은 신중하게 채용을 진행 중이며, 이는 전체 고용 지표에 영향을 줄 수 있음.

[차트 해석] 계절적 채용 예측과 실제 페이롤 변화의 괴리는 경제 약세를 나타낼 수 있음. 이러한 추세는 연휴 기간 동안 소비 지출의 잠재적 둔화를 시사함. 신중한 채용은 미래 수요와 경제 상황에 대한 불확실성을 반영함.

[투자 시사점] 노동 시장의 잠재적 약세에 대비함. 소비 지출 감소가 경제 성장에 미치는 영향을 반영하기 위해 포지션 조정을 고려함. 인플레이션 기대치, 그리고 잠재적인 연준의 행동에 미치는 영향을 주시함.

#6 [Macro] Neste 기후 목표 수정

[핵심 요약] 재생 디젤 생산 업체인 Neste는 재정적 제약과 상당한 투자의 필요성을 이유로 기후 목표를 수정함. 회사는 2035년까지 탄소 중립 생산 달성을 포함한 주요 목표를 연기함. 회사는 내부 운영 및 효율성 개선을 통해 온실 가스 배출량 감축에 계속 집중할 것임.

[차트 해석] 이번 수정은 어려운 경제 환경에서 기업들이 야심찬 기후 목표를 재평가하는 더 넓은 추세를 반영함. 투자 요건과 재무 건전성이 현재 우선시되고 있으며, 이는 즉각적인 환경 목표에서 현재 운영 확보로의 초점 전환을 의미함. 이는 재생 에너지로의 전환에 잠재적인 역풍을 시사함.

[투자 시사점] 지연된 기후 목표의 시사점을 고려하여, 관련 상품 시장, 특히 원유에 대한 영향을 모니터링해야 함. 초점의 변화는 녹색 채권 수익률에 영향을 미칠 수 있음. 또한, 포트폴리오의 에너지 및 지속 가능성 관련 익스포저에 대한 잠재적 조정을 준비하고 있음.

#7 [Macro] SOFR 금리 급락

[핵심 요약] SOFR(Secured Overnight Financing Rate)가 최근 급락함. 현재 SOFR은 3.66%로, 수년래 최저치 기록. SOFR 하락은 자금 조달 비용의 상당한 변화를 나타냄.

[차트 해석] SOFR의 급격한 하락은 유동성 완화 상황을 시사함. 이는 단기 차입 수요 감소 또는 공급 증가를 반영할 수 있음. 경제적 불확실성과 향후 금리 인하 기대가 원인일 가능성 높음. 최근 추세는 통화 정책 방향 전환 가능성을 보여줌.

[투자 시사점] 잠재적 수익률 곡선 조정 고려, 위험 자산에 대한 모니터링 필요함. 단기 금리 변동성 증가에 대비하는 것이 타당함. 캐리 트레이드의 시사점 분석을 권고함.

#8 [Macro] 대중국 무역 제한 조치: 2024년 vs 2025년

[핵심 요약] 차트는 중국에 대한 무역 제한 조치의 수를 보여주며, 2024년과 2025년 조치를 비교함. 2025년 조치는 2024년 조치보다 적음. 대부분의 새로운 조치는 0-5 범위에 있음.

[차트 해석] 2024년 데이터(다이아몬드)는 현재의 무역 제한 조치를 나타냄; 2025년(막대)은 미래의 조치를 나타냄. 새로운 조치의 감소 추세는 무역 긴장의 완화를 시사함. 분포는 낮은 범위의 영향에 집중되어 있음을 보여줌.

[투자 시사점] 중국 관련 자산에 대한 완전한 약세 입장에서 벗어나는 것을 고려함. 개선된 무역 관계에서 이익을 얻는 부문에 대한 잠재적 기회를 모니터링함. 포트폴리오 할당 조정을 준비함.

#9 [Macro] S&P 500 히트맵 – 시장 심리 분석

[핵심 요약] S&P 500 히트맵은 장 마감 시점에 대체로 부정적인 시장 심리를 나타내며, 여러 섹터에서 상당한 하락이 관찰됨. 기술주와 소비재 순환주는 특히 부진하며, 개별 종목 다수도 큰 손실을 보임. 에너지 및 유틸리티 섹터는 긍정적인 움직임을 보임.

[차트 해석] 광범위한 매도세는 거시 경제적 우려나 곧 발표될 경제 지표 발표를 배경으로, 위험 회피 심리가 우세함을 시사함. 기술주의 하락은 미래 성장 둔화 또는 밸류에이션 조정에 대한 우려를 나타낼 수 있으며, 소비재 순환주의 하락은 소비자 심리 위축을 반영함. 에너지 및 유틸리티의 긍정적 성과는 방어적 포지셔닝에 기인할 수 있음.

[투자 시사점] 약세 시장 심리를 고려하여, 펀드는 잠재적 시장 변동성에 대비해야 함. 광범위한 경제 동향이 순환주에 미치는 영향을 주시하는 것이 필수적임. 포트폴리오 배분 조정을 위해 유틸리티 및 에너지 섹터에서 방어 전략을 분석하는 것 역시 중요함.

#10 [Macro] 헤지펀드의 UST 익스포저 및 스왑 스프레드 거래

[핵심 요약] 헤지 펀드의 UST 롱 익스포저는 2022년 이후 두 배 이상 증가함. 차트는 미국 국채 보유에서 상당한 롱 바이어스를 보여줌. 상당한 규모의 스왑 스프레드 거래가 잔여 롱 익스포저 내에서 나타남.

[차트 해석] 증가하는 롱 UST 익스포저는 금리 하락에 대한 포지셔닝을 시사함. ‘스왑 스프레드 거래’는 수익률 곡선 평탄화에 대한 기대를 반영할 가능성이 높음. 이러한 포지셔닝은 ‘정치화된 연준’이 금리에 영향을 미친다는 저자의 진술과 일치함.

[투자 시사점] 잠재적인 수익률 곡선 평탄화 전략을 준비하는 것을 고려함. 롱 UST 익스포저의 지속적인 추세를 모니터링하는 것이 중요함. 금리 하락 가능성에 대한 포지션 조정을 고려함.

#11 [Macro] AI 채용 전략 변화: CEO vs. 투자자

[핵심 요약] CEO들은 AI 도입으로 모든 직급에서 채용 인원 증가를 보고함. 투자자들은 수석 리더십, 중간 경력, 신입 직급 전반에서 채용 증가를 예상함. 투자자들의 채용 확대 기대치는 현재 CEO들의 실제 채용 관행보다 일관되게 높음.

[차트 해석] 현재와 미래의 채용 전략 간의 차이는 AI에 의해 주도되는 중요한 변화를 나타냄. 투자자들은 AI 통합에 따라 인적 자본에 대한 수요가 더욱 커질 것으로 예상함. 이는 AI 구현 및 관리에 관련된 특정 기술 세트에 대한 수요 증가 가능성을 시사함.

[투자 시사점] AI 관련 제품 및 서비스를 개발하는 기업에 대한 잠재적 투자 기회를 고려함. AI 관련 역할에서 인적 자본 수요 증가에 대비함. 기술 및 관련 부문, 특히 노동 시장에 미치는 영향을 모니터링함.

#12 [Macro] 연준 의장 지명 확률

[핵심 요약] 케빈 워시의 연준 의장 지명 확률이 상승하여 현재 48%임. 케빈 해싯의 확률은 43%로 하락함. 차트는 Polymarket 예측 시장의 예상 확률을 추적함.

[차트 해석] 확률 변화는 잠재적인 연준 의장에 대한 시장 심리의 변화를 시사함. 워시의 상승하는 예상 확률은 그의 지명에 대한 시장의 신뢰 증가를 나타냄. 이는 경제 정책 또는 정치적 고려 사항에 대한 변화하는 시각에 의해 주도될 가능성이 높음.

[투자 시사점] 이러한 변화를 고려하여, 팀은 워시 지명의 경제 정책적 함의를 분석해야 함. 이를 통해 금리 또는 신용 시장 포지션의 잠재적 조정을 준비할 수 있음. 해당 추세 확인을 위해 관련 시장 움직임을 모니터링해야 함.

#13 [Macro] 미국 연준 의장 지명 확률

[핵심 요약] 차트는 차기 연준 의장 지명에 대한 베팅 확률을 보여줌. 케빈 워시의 지명 확률이 크게 증가함. 반대로, 케빈 하세트의 확률은 감소함.

[차트 해석] 워시의 확률이 크게 상승하며, 이는 정치적 또는 경제적 요인의 영향을 받았을 수 있음. 이러한 변화는 연준 의장 후임자에 대한 시장의 인식이 변화하고 있음을 시사함. 시장은 워시의 지명 가능성을 하세트보다 높게 평가하고 있음.

[투자 시사점] 이러한 확률 변화를 고려하여 잠재적 시장 반응에 대비하는 것이 타당함. 워시가 이끄는 연준의 정책적 시사점에 대한 추가 분석이 필요함. 변동성을 예상하며 금리와 수익률 곡선 포지셔닝을 모니터링하는 것이 바람직함.

#14 [Macro] 중국 소매 판매 YoY – 악화되는 전망

[핵심 요약] 중국의 전년 대비 소매 판매 증가율은 뚜렷한 하락 추세를 보인다. 특히 예상 기간에 뚜렷하게 나타난다. 관찰 기간 내내 성장률이 꾸준히 둔화되며, 마지막 기간에는 급격한 하락을 보인다. 소매 판매는 거의 정체에 접근하고 있음.

[차트 해석] 본 차트는 중국의 소비 수요 약화를 반영하며, 더 광범위한 경제적 문제점을 시사한다. 팬데믹 이후 회복 모멘텀이 약화된 것으로 보이며, 성장률 감소에서 나타난다. 저자는 광범위한 경기 부양책보다 규율을 선호하는 정부 정책이 지속될 것으로 예상함.

[투자 시사점] 중국 경제의 역풍으로 인한 잠재적 시장 변동성에 대비함. 중국 경제 실적에 민감한 자산에 대한 익스포저 조정을 고려함. 글로벌 성장 기대치와 그에 따른 위험 회피 심리에 미치는 영향을 모니터링할 예정임.

#15 [Equity] S&P 500 섹터별 성과: 연초 대비 및 월간

[핵심 요약] S&P 500 섹터별 성과를 연초 대비(YTD) 및 월간(MTD) 수익률로 비교 제시함. 정보 기술 및 커뮤니케이션 서비스는 YTD에서 강세를 보이고, 유틸리티 및 부동산은 부진함. 데이터는 2025년 12월 12일 기준임.

[차트 해석] YTD 성과의 차이는 성장 기대치 변화 및 금리 민감도에 의해 주도되는 섹터 로테이션 역학을 나타냄. 기술 섹터는 모멘텀의 수혜를 받고, 방어적 섹터는 어려움을 겪음. MTD 성과는 기술 둔화와 다른 섹터의 완만한 개선을 시사함.

[투자 시사점] 섹터 할당 조정을 고려하며, 과매수된 기술주의 노출을 줄이고, MTD 성과가 뒤처지는 섹터의 노출을 늘릴 준비를 함. 섹터 로테이션의 지속 여부를 주시함.

#16 [Equity] 12/12/2025 주식 시장 성과

[핵심 요약] 12/12/2025 주식 지수 전반적으로 하락세 보임. 러셀 2000 성장주와 나스닥에서 가장 큰 손실 발생. 모든 지수가 해당 기간 동안 부정적인 성과를 기록함.

[차트 해석] 전반적인 하락은 시장의 위험 회피 심리를 시사함. 금리 상승 또는 성장 둔화 우려로 성장주가 특히 큰 타격을 입었을 가능성 있음. 광범위한 손실은 시장 행동에 영향을 미치는 시스템적인 요인이 있음을 시사함.

[투자 시사점] 전반적인 하락을 고려하여 잠재적 변동성에 대비함. 포트폴리오에서 방어적 포지셔닝 증가를 고려 중. 성장 관련 섹터, 특히 성장주에 대한 할당 검토 고려 중임.

#17 [Equity] SYK: MACD 히스토그램 갭 신호 분석

[핵심 요약] 차트는 스트라이커 (SYK)의 과거 성과를 보여주며, MACD 히스토그램 갭 전략을 기반으로 진입 및 청산 신호를 강조함. 녹색 삼각형은 진입 신호를, 빨간색 삼각형은 청산 신호를 나타냄. 백테스팅 데이터가 가격 데이터와 함께 제공됨.

[차트 해석] MACD 히스토그램 갭 전략은 79.07%의 역사적 승률과 49.86%의 인상적인 CAGR을 보임. MACD 히스토그램이 0 이상으로 교차할 때 진입 신호가 발생함. 백테스팅 결과에 따르면 최대 위험은 21.11%임.

[투자 시사점] 강세 신호를 고려하여, 롱 포지션 진입을 준비할 수 있음. 헬스케어 섹터의 전망에 대한 추가 분석이 권장됨. 긍정적인 백테스트 결과를 감안하여 거래 설정 및 위험 파라미터를 모니터링하는 것이 필요함.

#18 [Commodity] 백금 가격 급등

[핵심 요약] 백금 선물 가격이 14년 최고치를 기록함. 차트는 백금 가격의 상당한 상승 추세를 보여줌. 현재 가격은 1,839.1로 1.28% 상승함.

[차트 해석] 가격 상승은 강력한 수요 또는 공급 제약 조건을 시사함. 특히 최근 기간의 급등은 잠재적인 돌파구를 나타냄. 이는 산업 수요, 투자 흐름 또는 둘 다에 의해 주도될 수 있음.

[투자 시사점] 백금 가격 모멘텀을 활용하기 위해 잠재적 포지셔닝 조정 검토 중임. 이 가격 수준의 지속 가능성을 모니터링하는 것이 중요함. 시장이 이러한 새로운 최고치에 반응함에 따라 잠재적 변동성에 대비함.

#19 [FX] IMM 비상업적 포지션 분석: 통화 선물

[핵심 요약] 비상업적 선물 포지셔닝은 CAD, AUD, GBP에서 상당한 숏 포지션을 보이며, 수년간 최고치를 기록함. 반대로, JPY, EUR에서는 롱 포지션이 두드러짐. CHF는 중립적 포지셔닝을 보이며, 다른 통화들은 다양한 수준의 숏 노출을 보임.

[차트 해석] CAD, AUD, GBP의 숏 포지션은 약세 심리를 반영하며, 경제 둔화나 통화 정책 차이와 같은 요인에 의해 발생했을 수 있음. JPY와 EUR의 롱 포지션은 안전 자산 선호 또는 캐리 트레이드 전략을 시사할 수 있음. 다양한 포지셔닝은 여러 통화 간의 글로벌 경제 요인과 투자 심리의 복잡한 상호 작용을 나타냄.

[투자 시사점] CAD, AUD, GBP의 숏 포지션을 고려하여, 펀드는 잠재적인 숏 커버링 랠리 또는 추가 하락에 대비함. JPY 및 EUR 롱 포지션은 캐리 트레이드 기회에 대한 추가 분석이 필요할 수 있음. 현재 시장 포지셔닝에 비추어 포지션 조정을 고려함.

#20 [FX] 비상업적 달러 포지션 vs. DXY

[핵심 요약] 차트는 비상업적 USD 포지션과 DXY 지수를 보여줌. USD 포지션은 순매수 포지션으로 전환됨. DXY는 최근 100선을 돌파하려 했으나 실패함.

[차트 해석] 비상업적 USD 포지셔닝과 DXY 성과 간의 상관관계가 나타남. 파란색 선(USD 포지션)은 종종 DXY(주황색 선)의 변화를 선행함. 최근 DXY가 100선을 돌파하지 못한 것은 달러 약세를 시사함. 이는 투기적 포지셔닝 변화에 기인할 수 있음.

[투자 시사점] 달러 하락 가능성을 염두에 두고 포지션 조정을 고려하는 것이 타당함. 추가적인 변화를 위해 비상업적 포지셔닝을 지속적으로 모니터링해야 함. DXY의 단기적인 하락 가능성에 대비하는 것이 합리적인 접근임.

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