12월 16일 – AI 채택 정체: 벤더 경쟁 심화 …

Date: 2025년 12월 16일

오늘의 Daily Market Brew 핵심 브리핑입니다.

#1 [Macro] AI 채택 정체: 벤더 경쟁 심화

[핵심 요약] 2025년 11월, 전체적인 AI 모델의 기업 채택이 정체됨. OpenAI의 시장 점유율은 안정화되는 듯하며, Anthropic은 지속적인 성장세를 보임. 기타 경쟁업체들의 채택률은 낮음.

[차트 해석] 전반적인 채택의 정체는 시장 성숙을 시사함. Anthropic의 지속적인 성장은 AI 벤더 선택의 경쟁 환경을 나타냄. 기타 경쟁업체들의 정체는 시장 통합 또는 제품 차별화의 어려움을 시사함.

[투자 시사점] 데이터를 바탕으로, AI 벤더 시장 내 가격 경쟁 심화에 대비함. 개별 벤더의 추가적인 채택 추세를 모니터링함. 기술 부문 가치 평가에 미칠 잠재적 영향을 평가함.

#2 [Macro] 주요 기술 기업의 후행 4분기 잉여 현금 흐름

[핵심 요약] 주요 기술 기업의 잉여 현금 흐름이 2024년에 최고조에 달한 후 하락 추세임. 데이터는 Q4 2025까지 잉여 현금 흐름의 상당한 감소를 나타냄. 이러한 하락세는 상당한 성장 기간 이후에 발생함.

[차트 해석] 잉여 현금 흐름의 감소는 기술 부문 내 성장 둔화 및 비용 압력 증가를 잠재적으로 반영함. 최근 정점은 팬데믹 이후 수요 정상화 및 운영 비용 상승 등 요인의 조합으로 기인할 수 있음. 이러한 추세는 업계의 잠재적 위축을 시사함.

[투자 시사점] 이러한 추세를 고려하여 기술주에 대한 익스포저 축소를 고려 중임. 이 가설을 검증하기 위해 주요 기업의 실적 발표를 면밀히 모니터링해야 함. 해당 부문 내 변동성 증가에 대한 대비가 필요함.

#3 [Macro] S&P 500 성과: 기술주 vs. 비기술주 (1998-2002)

[핵심 요약] 차트는 1998년 1월부터 2002년까지 S&P 500, S&P 500 IT, IT 제외 S&P 500의 총 수익률을 보여줌. 닷컴 버블 붕괴 이후 기술주와 비기술주 간의 성과 차이를 강조함. 특히, 기술 버블 최고점 이후 비기술주의 상대적 회복력을 보여줌.

[차트 해석] 기술 섹터는 2000년 최고점 이후 상당한 하락을 경험한 반면, 비기술주는 초기에는 더 잘 버텼음. 이러한 격차는 자본 흐름이 과대평가된 기술주에서 저평가된 비기술주로 이동하는 잠재적인 ‘대규모 순환’ 역학을 시사함. 2000년 이후 기간은 또한 기술 주도 호황 이후 광범위한 시장의 취약성을 보여주며, 전반적인 시장 조정을 초래함.

[투자 시사점] 과거 패턴을 고려할 때, 유사한 시나리오가 전개될 수 있음. 섹터 리더십 변화 및 전반적인 시장 약세에 대비하는 것이 신중함. 이는 포트폴리오 포지셔닝, 특히 섹터 할당 및 위험 관리 전략과 관련하여 조정을 고려해야 함.

#4 [Macro] AI 생산성 기대치: 전문가 집단 간의 의견 불일치

[핵심 요약] 차트는 AI가 생산성에 미치는 영향에 대한 다양한 기대를 보여줌. LinkedIn 사용자가 AI 생산성 증가에 가장 긍정적임. BCA 고객 및 ‘X’ 사용자는 즉각적인 AI 이점에 대한 기대치가 낮음.

[차트 해석] LinkedIn 회원은 AI 생산성 향상에 대한 가장 높은 확신을 보임. BCA 고객은 다소 회의적이며, AI ‘붕괴’ 가능성에 더 집중함. 이러한 불일치는 기술적 이해도 또는 투자 기간의 차이를 반영할 가능성이 큼. 이러한 불일치는 AI의 경제적 영향에 대한 시장 불확실성을 강조함.

[투자 시사점] 이러한 상반된 시각을 고려하여, 잠재적인 시장 변동성에 대비하는 것이 중요함. AI 관련 섹터 및 기업이 이러한 혼조된 심리에 어떻게 반응하는지 모니터링하는 것이 핵심임. 진화하는 AI 채택 내러티브에 따라 포지션 조정 가능성을 고려함.

#5 [Macro] ECB 인플레이션 전망 상승 가능성

[핵심 요약] 차트는 ECB 및 PM 헤드라인 HICP를 포함한 다양한 소스의 예상 인플레이션율을 보여줌. ECB의 2025년 9월 전망과 PM 헤드라인 HICP 인플레이션은 2026년 이후 상승 추세를 보임. ECB의 2025년 6월 전망은 중기적으로 비교적 안정적인 인플레이션을 예상함.

[차트 해석] 인플레이션 전망의 차이는 ECB가 기대를 상향 조정할 가능성을 시사함. 이는 통화 정책 스탠스의 변화를 나타냄. PM 헤드라인 HICP는 인플레이션 압력이 처음 예상보다 더 오래 지속될 것이라는 견해와 일치함.

[투자 시사점] 이러한 인플레이션 전망을 고려하여, 보다 매파적인 ECB 스탠스를 준비하는 것이 타당해 보임. 금리에 민감한 자산에 대한 포지션 평가를 포함할 수 있음. 향후 ECB의 향후 지침에 대한 소통을 모니터링하는 것도 중요함.

#6 [Macro] 글로벌 주식: 시장 폭과 상승/하락

[핵심 요약] 200일 이동 평균선 이상에서 거래되는 국가/시장 비율로 측정한 글로벌 주식 시장의 폭이 축소 중임. 선진 시장 상승/하락선은 지속적으로 상승하고, 신흥 시장은 더 완만한 상승을 보임. 프론티어 시장은 상대적으로 횡보함.

[차트 해석] 하락하는 시장 폭은 글로벌 주식 랠리에 대한 기반 참여가 약화되고 있음을 시사하며 잠재적 취약성을 나타낼 수 있음. 선진 시장과 신흥 시장의 상승/하락선 간의 차이는 상대적 성과 변화 가능성을 나타냄. 프론티어 시장의 성과는 위험 회피 심리의 증가 또는 제한된 상승 잠재력을 강조함.

[투자 시사점] 약화되는 시장 폭을 고려하여 잠재적 위험 회피 심리에 대비. 전술적 조정을 위해 선진 시장과 신흥 시장 간의 상대적 성과를 모니터링 고려. 프론티어 시장 노출 관련 포트폴리오 포지셔닝 조정을 평가해야 함.

#7 [Macro] 미국 제조업 건설 지출 감소세

[핵심 요약] 2025년 1월 이후 미국 제조업 건설 지출이 급격히 감소함. 명확한 하락 추세가 나타나며, 잠재적인 경제 약세를 시사함. 최근 데이터는 2024년 중반 최고점보다 현저히 낮음.

[차트 해석] 건설 지출 감소는 제조업 활동 둔화를 시사함. 이는 고용 감소 및 투자 위축과 종종 연관됨. 금리 상승 및 긴축적인 금융 환경이 건설 프로젝트에 영향을 미쳐 하락에 기여할 가능성이 큼. 이는 경기 순환의 선행 지표임.

[투자 시사점] 금리에 대한 약세 전망을 고려, 안전 자산 선호 심리를 예상할 수 있음. 금리 민감도가 높은 섹터에 대한 포트폴리오 노출 조정 가능성을 준비함. 이러한 하락세는 광범위한 경제 둔화를 나타낼 수 있음.

#8 [Macro] 미국 거시경제 약세, 관세 정책 변화 신호

[핵심 요약] 2025년 7월 기준, 헤드라인 CPI는 상승세 지속, 특히 서비스와 식품 분야에서 상승함. 2025년 1월 이후 블루칼라 일자리 창출 감소. 저자는 보호주의 정책으로 인한 잠재적 경제적 영향을 강조함.

[차트 해석] 비용 상승과 블루칼라 고용 감소는 무역 정책의 수축적인 영향을 시사함. 이는 저자의 ‘트럼피안 관세’에 대한 우려와 일치함. 이러한 경제적 압박은 대통령 지지 기반에 영향을 미칠 수 있음. 데이터는 잠재적인 정책 조정 가능성을 시사함.

[투자 시사점] 이러한 추세를 고려하여, 무역 정책의 잠재적 변화에 대비하는 것이 필요함. 특히 상품 및 서비스 분야의 인플레이션 압력을 면밀히 감시함. 노동 시장의 약세는 연준의 완화 정책 필요성을 시사할 수 있음.

#9 [Macro] 생산자 물가 하락, 공급 과잉 신호

[핵심 요약] 생산자 물가 지수(PPI)는 전년 대비 지속적으로 마이너스임. 새로운 가격 요인이 디플레이션에 기여함. 이는 공급 과잉의 상태임을 시사함.

[차트 해석] 차트는 올해 가격 요인에 의해 발생되는 생산자 물가 하락을 보여줌. 전년도의 이월 효과는 줄어들고 있지만, 새로운 요인이 이를 상쇄함. 이러한 디플레이션 압력은 수요가 공급을 따라가지 못함을 의미함.

[투자 시사점] 이러한 추세를 고려하여 상품 포지션 조정을 고려할 수 있음. 공급 과잉에 노출된 부문에 대한 숏 포지션 평가가 필요함. 중국의 상황 변화를 면밀히 모니터링하는 것이 중요함.

#10 [Macro] 시장 데이터 요약

[핵심 요약] Russell 2K, ProShares UltraPro QQQ, 등의 시장 지표가 표시됨. NAS 선물은 하락세, NAS FV는 상승세임. 내재된 NAS 오픈은 상당히 부정적임.

[차트 해석] 데이터는 혼조된 시장 심리를 반영함. 선물 가격의 긍정적 변화는 어느 정도의 불확실성을 나타낼 수 있음. 이는 다양한 거시적 요인에 기인할 수 있음.

[투자 시사점] 잠재적 시장 변동성에 대비함. 위험 완화를 위해 포지션 조정 고려 중임. 잠재적 추세를 면밀히 감시함.

#11 [Macro] 시타라빈의 뇌종양 치료 가능성

[핵심 요약] 연구는 뇌종양 치료를 위한 기존 약물인 시타라빈을 조사함. 특정 유전자 표지 (TP53 및 RB1)가 증가된 민감성과 관련 있음을 식별함. 연구는 뇌종양 환자 하위 집단에 대한 표적 접근 방식을 제시함.

[차트 해석] CRISPRi 스크리닝은 뇌종양의 유전적 약점을 밝혀냄. 시타라빈을 테스트하여 TP53 및 RB1이 온전한 종양에서 효능을 입증함. 연구 결과는 바이오마커 기반 치료 가능성을 나타내며 기존 약물의 유용성을 확장함.

[투자 시사점] 연구 결과를 고려하여, 헬스케어 관련 투자에서 잠재적 개발에 대비하고 있음. 본 연구는 표적 치료법의 진화하는 풍경을 강조함. 팀은 기존 약물의 적용과 관련된 기회를 탐색하고 있음.

#12 [Macro] 베를린 美-우크라이나 회담: 지정학적 리스크 평가

[핵심 요약] 베를린에서 미국 및 우크라이나 고위 관계자 회담이 진행됨. 젤렌스키 대통령, 미국 특사 윗코프, 제러드 쿠슈너 등 핵심 인물들이 참석함. 회담은 5시간 이상 진행되었으며, 논의된 주제의 중요성을 시사함.

[차트 해석] 장시간 회담은 진행 중인 분쟁과 관련된 복잡한 지정학적 문제에 대한 논의를 의미함. 양국 주요 인사, 특사 및 전 고문의 참석은 높은 수준의 전략적 중요성을 시사함. 해당 내용은 안보 및 잠재적 갈등 고조에 대한 강조를 뒷받침함.

[투자 시사점] 지정학적 전개에 따른 시장 변동성 가능성을 고려하는 것이 중요함. 특정 자산군에 대한 논의의 파급 효과를 주시하고 있음. 베를린 회담 결과에 따른 위험 심리의 변화에 대비할 필요가 있음.

#13 [Macro] 베를린 美-우크라이나 회담: 지정학적 리스크 평가

[핵심 요약] 미국과 우크라이나 고위급 대표단이 베를린에서 포착됨. 회담 시간은 상당한 논의가 있었음을 시사. 주요 인물들의 참석은 회담의 중요성을 강조함.

[차트 해석] 회담은 전략적 협상을 포함할 가능성이 높고, 지원 또는 원조 관련일 수 있음. 베를린에서의 회담은 유럽 지정학적 역학 관계에 초점을 맞춤을 시사함. 이는 임박한 정책 변화 또는 리스크 완화 전략의 지표일 수 있음.

[투자 시사점] 지정학적 리스크 증가 가능성을 고려하여, 해당 회담의 시사점을 분석해야 함. 특정 부문 노출 및 통화 변동성을 면밀히 모니터링하는 것이 필요함. 정치적 환경 변화에 대비하는 것을 고려함.

#14 [Macro] 연말 특별판 – 2025: 매크로 테마 리뷰

[핵심 요약] Topdown Chart의 ‘연말 특별판’ 보고서 요약임. 2025년 매크로 테마를 검토함. 2026년에 대한 통찰력 제공함.

[차트 해석] 보고서 구조는 성공적인 차트, 실패한 차트, 선호하는 차트, 주목해야 할 차트를 포함함. 위험과 기회를 파악하는 데 중점을 둠. 트랙 레코드 업데이트도 포함됨.

[투자 시사점] 과거 성과 검토 및 향후 전망에 집중함. 성공/실패 차트 분석을 고려함. 2026년 전망에 따라 포지셔닝 조정을 준비함.

#15 [Equity] SPX 신고가/신저가 지표 분석: 시장 폭 분석

[핵심 요약] SPX 신저가 대비 신고가 확대 추세임. 차트는 최근 신고가 수가 증가하는 추세를 나타냄. ‘신고가 – 신저가’ 지표는 올해 두 번째로 높은 순 신고가를 기록함.

[차트 해석] 돌파 시도는 유효하며, 붕괴는 실패하는 것으로 보임, 이는 시장 강세를 시사함. 지속적인 순 신고가 증가는 향후 시장 성과에 긍정적 신호임. 전반적인 추세는 현재 시장 환경이 아직 후반 단계가 아닌 초기 상승 단계에 있음을 시사함.

[투자 시사점] 현재 추세를 고려하여, 잠재적 주식 시장 노출을 준비할 필요가 있을 수 있음. 상대 강세를 보이는 섹터 및 주식에 대한 노출을 늘리는 것을 고려할 수 있음. 시장 폭과 ‘신고가 – 신저가’ 지표를 모니터링하여 강세 가설을 확인할 필요가 있음.

#16 [Commodity] 백금 가격 급등

[핵심 요약] 백금 선물 (26년 1월물) 가격이 3.44% 상승한 1,823.2달러 기록. 14년 이상 최고치를 기록하는 등, 가격의 상당한 상승세 시현. 최근 기간 동안 뚜렷한 상승 추세가 차트에 나타남.

[차트 해석] 백금에 대한 시장 심리의 잠재적 변화 반영. 산업 수요 증가 또는 공급망 혼란과 같은 요인에 기인할 수 있음. 장기적인 추세는 이전 하락 추세에서 반전되는 듯함. 장기 저항선 돌파는 주요 지표임.

[투자 시사점] 최근 급등세를 감안하여 백금 가격 상승 가능성에 대비. 관련 거시 경제 지표를 모니터링하며, 추가적인 가격 상승에 대응하기 위해 포지션 조정 고려. 다른 귀금속 대비 백금의 위험-보상 프로필 평가.

#17 [Commodity] 대두 순매수 포지션 및 가격 변동

[핵심 요약] 대두 선물 순매수 포지션이 최근 급격히 하락함. 이는 순매수 증가와 가격 상승 기간 이후의 현상임. 현재 상품 가격은 1075임.

[차트 해석] 순매수 포지션으로 나타나는 관리 자금은 최근 가격 하락 전에 크게 증가함. 이러한 증가는 낙관적인 심리를 반영했을 가능성이 높으며, 이후 반전됨. 이러한 반전은 중국의 구매 감소 및 강력한 남미 작황 예상과 같은 요인에 기인할 수 있음.

[투자 시사점] 최근 가격 하락을 고려할 때, 대두에 대한 약세 전망이 형성되고 있음. 펀드는 잠재적인 숏 포지션 또는 다른 전략을 준비할 수 있음. 추가 가격 변동 및 포지션 조정에 대한 모니터링을 검토 중임.

#18 [FX] 달러 포지셔닝: 극단적 약세

[핵심 요약] 차트는 미국 달러(DXY)의 전술적 FX 포지셔닝 지표를 나타냄. 현재 지표는 매우 약세 포지셔닝을 보임. 현재 레벨은 약 -1.5로, 상당한 숏 포지션을 시사함.

[차트 해석] 역사적으로 극단적인 약세 포지셔닝은 DXY의 반등을 선행했음. 지표는 극단적인 포지셔닝의 주기를 경험했음. 이러한 패턴은 현재 레벨이 과매도 상태임을 나타냄.

[투자 시사점] 역사적 맥락을 고려하여 DXY의 잠재적 반등을 예상함. 현재 추세의 반전을 대비하는 것을 권장함. FX 포지션을 조정하기 위해 미국 달러의 성과를 모니터링하는 것이 중요함.

#19 [Crypto] 비트코인 가격 하락

[핵심 요약] 5분봉 차트에서 비트코인(BTC) 가격이 지속적으로 하락함. 가격은 2.37% 하락하여 $88,096.30을 기록함. 일중 거래 전반에 걸쳐 매도 압력이 뚜렷함.

[차트 해석] 투자자들의 위험 회피 심리에서 매도가 시작되었을 가능성이 큼. 변동성 증가와 잠재적 규제 우려가 요인으로 작용함. 차트는 하락세 지속을 나타내는 약세 패턴을 보여줌.

[투자 시사점] 숏 포지션 조정 검토가 필요함. 거래량 및 모멘텀 지표 모니터링이 중요함. 추가 가격 하락 시 헤지 전략을 고려함.

#20 [Crypto] M2(미국 M2 대비) – 비트코인 매수 신호

[핵심 요약] 차트는 M2 통화 공급량을 미국 M2의 백분율로 나타냄. 추세는 정점 이후 하락, 그리고 안정화 단계를 보임. 저자는 약세장에서 비트코인 매수를 제시함.

[차트 해석] 제시된 데이터는 유동성의 변화를 암시함. 미국 M2 대비 M2의 감소는 낮은 인플레이션 기대 또는 긴축 통화 정책과 관련될 수 있음. 저자는 이를 비트코인 강세의 잠재적 촉매로 간주함.

[투자 시사점] 비트코인 잠재적 상승에 대비함. 예상되는 수익을 포착하기 위해 포지션 조정을 고려함. 변화하는 유동성 환경을 배경으로 비트코인 가격 변동을 주시함.

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